以往鉴来：美国养老金发展经验启示（25页）

保险先锋队

美国养老金市场规模：截至 2021 年末，美国养老金资产规模合计约 39.4 万亿美元，养老金 GDP 占比为 171%（2021 年美国 GDP 23.03 万亿美元，数据来源：美国商务部公布数据），较 2020 年底的 35.2 万亿美元增长 12%，其中 DC 和 IRAs 截至 2021 年末规模分别为 11 万亿美元和 13.9 万亿美元，合计占养老金总规模 63%。
美国养老金资金配置：在美国养老金市场中，共同基金占据着非常重要的角色。自2010 年以来，DC 计划中历年投资于共同基金的规模从未低于 50%。截至 2021 年年底，投资于共同基金的规模占 DC计划总规模的 58%，IRA资产投资于国内股票型基金的比例为 45%，配置在混合型基金上的比例为 19%。
我国养老金市场规模：截至 2021 年底，我国第一支柱基本养老金规模 6.8 万亿元；第二支柱企业年金和职业年金规模分别为 2.6 万亿元和 1.3 万亿元（职业年金数据更新至 2020 年底）；截至 2021 年年底成立超 3 个月的养老目标基金共计约 1100 亿元。中国 2021 年 GDP 约 114 万亿，稳居全球上第二大经济体，而养老金整体规模占 GDP 比不足 10%，和美国 171%的养老金/GDP 相比仍有较大差距。
个人养老金账户制落地：2022 年 4 月，《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》（简称《意见》） 正式出台，标志着我国个人养老金账户制正式落地，《意见》从可参与人员、制度模式、缴费水平、税收政策和投资范围各方面给出指导意见。《意见》的出台，对于我国完善多层次养老保障体系具有重要意义。
个人养老金的推行将促进公募基金高质量发展。截至 2022 年一季度末，我国公募基金市场管理规模超 25 万亿，各类创新型产品层出不穷，投资者资产配置的工具日益丰富。但投资者仍表现出频繁申赎等短期交易行为显著，个人养老金的推行有助于投资者更长期的理性投资。拥有更多长期资金的公募产品更容易获得稳定收益，个人养老金的推行长期可以和公募基金产品产生良性循环。

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