三个角度参与保险股投资&保险行业中报综述

保险传播

保险类固收产品将成为寿险公司主要增长动能。经过大幅洗牌，寿险公司重疾险大单品、高利润率驱动的逻辑已经不存在。虽然面临转型压力，但寿险公司仍然具有独特的商业价值。结合未来需求演变趋势，我们认为行业未来主要业务增长点是中长期理财业务，包括终身寿险、生死两全保险、年金保险、以及其他养老相关的类储蓄业务，特点是保本保底、稳定收益。目前保险行业总资产仅为 24 万亿，占居民金融资产不足 10%，预计保险类固收保险资产规模未来 3-5 年具有翻倍的潜力。
弹性逻辑将成为中国寿险股重要投资逻辑，首选新华保险 A。寿险股的弹性逻辑将来自于低估值+业绩弹性。原因如下：1、商业模式：从死差、疾病差转向利差。2、资产配置：从类固收策略转向哑铃型策略。3、ROE 表现：从稳定高位转向横向均值波动。4、估值体系：从 P/EV 估值转型 P/B 估值。对于未来将业务重点转向中长期理财的寿险公司，负债能力和投资能力都变得很重要。综合考虑负债端和投资端，弹性选股逻辑下首选新华保险 A。


目录：
寿险行业投资逻辑重塑
保险类固收产品将成为寿险公司主要增长动能
弹性逻辑将成为中国寿险股重要投资逻辑
期待寿险公司转型，寻找新阿尔法
事在人为，期待寿险公司转型突破，再造新的阿尔法
绝对收益思路下选择确定性更高的中国财险

下载全文

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领