网络互助关停浪潮来袭，商业健康险下沉市场迎机遇&平安证券（15页）

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网络互助平台发展：由盛转衰。 2018 年末， 蚂蚁集团推出“相互宝”后年末， 蚂蚁集团推出“相互宝”后互联网巨头抢滩络助，多家新兴平台成立。 20Q420Q420Q420Q4以来，互联网 金融的监管环境趋严， 银保监会发文， 明确网络互助平台属于非持牌经营银保监会发文， 明确网络互助平台属于非持牌经营处于无主管、监标准规范的状态，未来将纳入实现持牌经营和合法。 2021 年起，各大头部网络互 助平台加速关停相宝、水滴互助和轻松三大头部平台，仅剩“相”仍维持运营。
相互宝 VS 水滴互助：付费模式和计划存在差异。 水滴互助：付费模式和计划存在差异。 1）从经营模式来 看，网络互助计划并不承担保险风仅收取管理费。其中水滴需先缴纳会员费、方可加入计划，存在资金池。 先缴纳会员费、方可加入计划，存在资金池。 先缴纳会员费、方可加入计划，存在资金池。 2）从保障范围来看，网络 ）从保障范围来看，网络 互助计划主要围绕大病和意外，疾类分为少儿与中青年、老防癌 互助计划主要围绕大病和意外，疾类分为少儿与中青年、老防癌 互助计划主要围绕大病和意外，疾类分为少儿与中青年、老防癌 和慢病人群防癌，意外类包含全年龄段。 和慢病人群防癌，意外类包含全年龄段。 和慢病人群防癌，意外类包含全年龄段。 3）从发展特征来看，网络互助 ）从发展特征来看，网络互助 计划总体呈现出： 60%以上的发病人群为 40岁以上，人均分摊金额升、 岁以上，人均分摊金额升、 参与人数下滑、发病率提升，或加速健康群的退出导致逆选择风险进一步增加，形成恶性循环。
网络互助客群下沉明显，变局之或将为健康险带来发展机遇。 网络互助客群下沉明显，变局之或将为健康险带来发展机遇。 网络互助客群下沉明显，变局之或将为健康险带来发展机遇。 网络互助客群下沉明显，变局之或将为健康险带来发展机遇。 网络互助客群下沉明显，变局之或将为健康险带来发展机遇。 网络互 助对大病医疗支出缺口的覆盖程度 助对大病医疗支出缺口的覆盖程度 助对大病医疗支出缺口的覆盖程度 助对大病医疗支出缺口的覆盖程度 助对大病医疗支出缺口的覆盖程度 助对大病医疗支出缺口的覆盖程度 较商业健康险偏低，但保障范围更广 较商业健康险偏低，但保障范围更广 较商业健康险偏低，但保障范围更广 较商业健康险偏低，但保障范围更广 较商业健康险偏低，但保障范围更广 较商业健康险偏低，但保障范围更广 （涵盖慢病人群）、客下沉明显： （涵盖慢病人群）、客下沉明显： ①成员偏年轻， 80 、90 后占比 60%60%60%。 ②三线 及以下城市和农村成员占据主力，比高达 及以下城市和农村成员占据主力，比高达 70%以上。③收入偏低， 以上。③收入偏低， 近 80%的成员年收入 10 万元以下 。尽管网络互助以年轻化 +偏低收入 +低 线城市的成员为主， 但商业险购买意愿更强。调研结果显示89%89%89%的相互 宝成员表示同时拥有我国居民医保、 28% 的相互宝成 员同时是商业保险员， 42% 表示会继续购买商业健康保险。截至 2020 年 3年末，水滴互助 参与分摊成员达 1458 万人、轻松互助达 1569 万人。以此推算，随着该 二平台的关停， 3000 万参与分摊成员中，约有 900900900万人会转而购买商业 保险。根据相互宝和水滴助的客群分析， 40 岁及 以下成员占比 60%60%60%， 这类用户购买“百万医疗”的价格约 这类用户购买“百万医疗”的价格约 这类用户购买“百万医疗”的价格约 500 元左右，预计将为短期商业健康 元左右，预计将为短期商业健康 险带来至少 45 亿


目录：
一、 网络互助平台发展：由盛转衰
1.1 近期热点：头部网络互助平台先后关停
1.2 背景解读：战略调整与监管趋严的双重驱动
1.3 潜在问题：分摊金额增长、参与者逐步退出，或加剧逆选择风险
二、 相互宝 VS 水滴互助：付费模式和互助计划存在差异
2.1 经营模式：不承担保险风险，仅收取管理费
2.2 围绕大病和意外，客户分层经营
2.3 大病互助计划：针对少儿与中青年，参与人数减少、人均分摊金额提升
2.4 老年防癌计划：年龄限制有不同，人均分摊金额普遍较高且持续提升
2.5 慢病人群防癌计划：仅相互宝推出，时间较短
2.6 意外互助计划：保障范围大有不同
三、 网络互助变局下的商业健康险机遇
3.1 网络互助对大病医疗支出缺口的覆盖程度相对较低
3.2 网络互助特征：保障范围更广、客群更下沉
3.3 网络互助客群下沉明显，变局之下，或将为健康险带来发展机遇

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