养老金三支柱行业深度报告：商业养老，未来是星辰大海&兴业证券（38页）

保险传播

中国养老金第三支柱功能缺位。第一支柱包括城镇职工、城乡居民基本养老保险，社保基金是资金补充来源；第二支柱包括企业年金和职业年金；第三支柱是个人商业养老金。截至2019 年底，养老金结存金额8.89 万亿元，一、二、三支柱各占70.7%、29.2%、0.0%，合计仅占GDP 的9.0%。
政策鼓励第三支柱，专属养老保险试点落地。1）2018 年5 月税延养老保险试点，标志我国第三支柱落地。试点以税收优惠刺激投保，采取EET 模式，优惠力度不足、手续繁琐导致效果不及预期（试点首年的保费不足2 亿元）。2）2020Q4 以来，政府部门及行业协会关切第三支柱长期规划、制度设计、产品形态及试点。2021 年2 月26 日，人社部提出加强建立账户制、个人自愿参加、国家财政税收支持、资金市场化投资运营的个人养老金制度；3 月5 日，两会提出规范发展第三支柱。3）2021 年3 月专属商业养老保险在北京、浙江试点。新业态经济及灵活用工模式产生养老保障缺口。推测专属商业养老保险是政府以税收等优惠措施鼓励企业为灵活从业人员购买商业养老保险，成本预期低于正式雇佣关系下的城镇职工基本养老保险+企业年金缴费支出，非强制属性，成效待观察，但拓展了第三支柱目标群体。
人口老龄化+三支柱现状+险企动机+产品竞争力，我国商业养老保险产业空间广


目录：
1、第三支柱受政策鼓励，专属养老保险试点落地
1.1、中国养老金三支柱体系概况
1.2、关注近期政策风向，专属养老保险试点落地
2、我国商业养老保险产业空间广阔
3.1、人口加速老龄化，养老金需求旺盛
3.2、第一、第二支柱不足，需要第三支柱补位
3.3、盈利动机驱动险企发力商业养老产业链
3.4、商业养老保险的发展阻力下降、产品竞争力增强
4、看好险企的商业养老产业链布局

下载全文

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领