2019年Q1中国经济观察（宏观）&毕马威

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2018年，中国GDP同比增长6.6%，增速较2017年回落 0.2个百分点，经济增速依旧保持在合理区间，高于6.5% 左右的政策目标。 回顾2018全年走势，中国经济的下行压力主要来自如下 两个方面：一是去杠杆叠加需求的周期性回落；二是中 美贸易摩擦对市场预期的影响。具体来看，在结构性去 杠杆的背景下，在金融强监管和严格规范地方政府举债 行为的双重压力下，基建投资快速萎缩，年均增速一度 从20%左右，快速回落至3%左右的历史低点；而过去几 年居民部门杠杆率增长过快也对消费增速带来了一定压 力，汽车销量出现18年来首次下降；与此同时，中美贸 易摩擦加大了不确定性，对经济运行造成了一定负面影 响。例如，在6月15日美国正式公布500亿美元中国商品 的加征关税的清单之后，人民币CFETS汇率指数下滑5.2%， 上证指数也在3月至12月初期间下滑超过20%。

目录：
行政摘要
经济走势
宏观经济总体保持平稳，但增速走弱
汽车销售下滑，消费增长放慢
投资增速放缓，基建投资有所回暖
表外融资持续收缩，通胀走弱
出口压力渐显，人民币贬值压力有所缓解
全球经济复苏放慢 政策分析
多项政策出台缓解民营企业融资难问题
《中央企业合规管理指引（试行）》颁布
商业银行理财子公司管理办法出台
汽车产业投资政策促进新能源车发展
专题研究：跨境电子商务
中国跨境电子商务概况
出口电商市场分析
进口电商市场分析
跨境电商发展趋势
附表：主要 经济指标

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