保险行业2019年Q1观点：健康保障仍处于景气周期&中信证券

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利率下行风险：
是负面因素，但可以有效化解。
折现率提供安全保护
资产端结构调整，从债券利率基准到贷款利率基准
负债端结构调整，提高死差贡献，降低保本点

保费增长压力：
是负面因素，但保障险赛道维持景气增长，健康险3-5年有望突破万亿保费。
从人口结构看：中年社会到老年社会，从储蓄转向死亡保障、生存保障。
从景气周期看：经济低迷，风险偏好下降，有支付能力，保障意识上升。
从客户和渠道角度看：强链接为基础的需求，渠道能力、客户经营及战略选择是关键。
对健康险需求有足够信心，价格战、互联网、开放虽是潜在威胁，但仍不影响增长。


目录：
利率影响：降低负债成本，有效化解压力
保险保障：需求旺盛，预计维持2位数增长
投资策略：选择专注保障业务的公司

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2019-1-22 14:32 上传

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