图说2018年上市险企11月保费数据：健康险保持快速增长，开门红预计健康调整而有所承压

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严监管常态化、金融市场开放加深，创新业务可期。11月，A股整体小幅下降，上证综指11月下降0.56%，沪深300指数上升0.60%；11月债市震荡上行。
负债端呈现整体向好趋势，月度的NBV增速成为影响股价的α 因子。 1-10月保险行业累计原保险保费收入33031.97亿元，同比增长1.99%（前9月为-0.67%）；人身险公司原保险保费收入23358.35亿元（不包括中华联合控股寿险业务），同比下降1.85%（前9月为-3.48%）；产险公司原保险保费收入9673.58亿元，同比增长12.62%（前9月为12.68%）。以中国平安为代表的11月保费数据也呈现出不断向好的趋势，11月单月个人业务新单保费同比14.76%。1-11月个人业务新单保费累计增速分别为-11.79%、-12.56%、-12.25%、-11.17%、-9.00%、-6.30%、-4.65%、-3.36%、-2.83%、-1.79%和-0.83%。
对于负债端，预计明年开门红保费增速短期内下滑，2019年全年保费会朝着相对均衡平稳增长趋势，推行保障与理财型产品均衡营销战略。
对于资产端，美联储发布货币政策鸽派信号，制约中国央行降息的最大约束已经放松，且经济有下行压力，长周期来看，存在一定降息空间，对保险长端利率可能存在下降压力与扰动。
步入四季度保险业资产迎来甜蜜期，受资管新规影响，短期内银行理财、结构性存款、货币型基金量价下行，利好理财型保单销售的边际改善，四季度保障型与理财型两类产品趋势预期可进一步延续，关注估值修复空间。

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