贝莱德：2019年全球投资展望

保险论坛

约有100名专业投资人士受邀参加了我们举办的2019年展望论坛,深入探讨全球经济前景、明确新一年市场主题及分析经济衰退忧虑等风险,并更新我们对于不同资产的投资观点。

主要结论如下:

主题:美国步入经济周期末段,预料2019年全球经济及企业盈利增长均将放缓。随着美联储的政策利率趋近中性水平,预期美联储的利率政策将会更加依赖相关数据而作决定,这使得暂停加息的可能性成为市场不确定因素的主要来源。鉴于风险上升,我们应谨慎平衡风险与回报,投资组合宜选持政府债券抵御风险,并将资金配置于风险回报水平具有吸引力的高确信度资产。

风险:虽然我们认为美国于2019年陷入衰退的实际风险较低,但对经济濒临衰退的恐慌仍然会对市场构成冲击。货币政策维持宽松,经济过热迹象不明显,并且金融体系风险并未加剧,这些都表明经济仍然处于扩张期。贸易摩擦及中美对科技领导地位之争影响市场情绪。我们认为相比去年,贸易风险已较充分反映在资产价格中,但预期若双方谈判岀现任何波折都将可能会引起市场恐慌。欧洲经济增长乏力,中期而言,我们对欧洲政治风险感到忧虑。我们认为各新兴市场国家独有的风险有望缓和中国放宽政策有助稳定经济。

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